沙特阿美遇袭发酵“黑天鹅”开启油市上涨周期

Saudi Aramco石油生产设施袭击继续发酵。9月16日,美国布伦特原油以开盘价上涨近20%,突破每桶70美元的关口,为1991年以来最大单日涨幅。截至新闻稿,布伦特原油以每桶65美元的价格上涨约9%。

尽管沙特强调尽力恢复生产,路透社援引消息来源的最新报告称,Saudi Aramco可能需要几个月的时间才能完全恢复正常的石油生产水平。这一结果意味着,世界可能面临每月高达1.5亿桶的产量短缺,这可能将油价推高至三位数,即每桶100多美元。

鉴于产能恢复的不确定性和袭击真相的“不确定性”,周一的反弹可能只是个开始。

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沙特阿拉伯表示将努力首先恢复190万桶的石油产量

布伦特原油明天可能升至每桶80美元,wti原油可能升至每桶75美元,但这将取决于Saudi Aramco恢复生产的最新进展晨星公司的研究主任桑迪菲尔德说。

9月14日清晨,几架无人驾驶飞行器袭击了Saudi Aramco的两个石油设施,并引发了一场火灾。沙特能源部长阿卜达拉西斯·本·萨尔曼(Abdalasis bin Salman月15日表示,被无人驾驶飞行器击中的石油生产设施瘫痪。

据Saudi Aramco称,此次袭击导致该公司日产量减少570万桶,相当于日产量的50%。国际能源机构(iea)指出,这一规模超过了科威特和伊拉克在1990年8月海湾战争期间的减产和伊朗在1979年伊斯兰革命期间的减产。

美国媒体援引沙特官员的消息称,沙特阿拉伯将努力在9月16日前恢复190万桶石油产量,这是减产的三分之一。该报告还称,沙特阿拉伯已承诺在产量完全恢复之前,“不会让国际市场原油短缺”。

受到攻击的阿布格莱格原油稳定工厂至关重要。它位于沙特原油供应系统的核心,主要处理世界最大油田沙特阿拉伯的阿尔加瓦尔油田(Al-Ghawar oil field)生产的原油,并通过管道设施输送到海湾港口出口。因此,它也被称为世界上最重要的石油加工设施。受袭击的另一个油田也位于沙特阿拉伯东部的核心产油区。

阿卜杜拉西斯·本·萨尔曼说,Saudi Aramco正试图恢复生产,并承诺通过该国的石油储备来补偿袭击造成的减产。

目前,许多国家已经提出了对策。俄罗斯石油部长诺瓦克说,他和沙特能源部长萨尔曼计划打电话,并有足够的商业库存来弥补沙特阿拉伯减少的供应。他认为没有必要立即举行欧佩克或欧佩克+特别会议。

美国总统特朗普也在社交媒体上表示:“基于对沙特阿拉伯的袭击可能对油价产生的影响,我授权在必要时从战略石油储备中释放石油。数量尚未确定,但足以维持足够的市场供应。”特朗普还表示,他已通知相关机构加快审批德克萨斯州和其他仍在审批中的州的输油管道。

然而,厦门大学中国能源政策研究所所长林强波今天在北京商报上告诉记者,短期来看,美国战略石油储备可以保证需求,稳定油价,但长期来看,战略储备只是沧海一粟。同时,他警告说,动用战略石油储备并不容易,但需要美国国会和其他各级机构讨论和批准。

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地缘政治影响扩大危机

目前,市场对产能恢复的担忧也源于中东紧张局势。“从中期和长期来看,无论这次袭击是一次性的还是持续的,包括中东的地缘政治影响,如美伊关系,都将在中期和长期影响油价走势。”中国人民大学国际能源战略研究中心主任许华勤说

袭击发生后,也门侯赛因民兵立即声称对此事件负责。然而,美国拒绝接受这一声明,并指责伊朗。美国表示,两个受损石油设施的位置表明,袭击来自伊朗附近的西北部,而不是也门所在的南部。

特朗普在社交媒体上威胁说,“弹药已经装好,正在等待沙特阿拉伯的调查,以决定美国的下一步行动。”

伊朗坚决否认了这一指控。据伊朗半官方塔希涅姆通讯社15日报道,伊朗伊斯兰革命卫队空军司令加迪扎德(Gadzhizade)当天表示,自从伊朗今年6月击落美国无人机以来,革命卫队空军一直处于高度戒备状态,并准备袭击波斯湾的一些美国基地和阿曼湾的美国军舰。伊朗一直在为“全面战争”做准备。

除了区域局势进一步恶化之外,这次袭击再次暴露了中东能源设施的安全问题。中国能源网首席研究员韩小平(Han Xiaoping)表示,侯赛因实际上是一个相对薄弱的组织,但这已经是最近对石油设施的第三次攻击,仅使用10架无人机就给沙特阿拉伯乃至全球石油供应造成了如此大的问题,表明整个全球能源安全体系非常脆弱。

林强波还认为,无人机等技术的发展对关键能源设施构成了巨大威胁。“Saudi Aramco的袭击让人们意识到,我们应该考虑如何更好地保护这些关键设施。”

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国内原油价格是联系在一起的,

主题基金在这一年增加了20%以上。

受近期国际事件影响,国内主要原油期货合约当日也上涨6.35%。就专题基金而言,最新数据显示,原油qdii今年增长逾20%。然而,在业内人士看来,相关事件是短期市场动荡。石油价格短期内有上升势头,但对长期原油价格影响不大。从长远来看,全球石油产量相对充足,但需求相对疲软,这可能会给油价带来压力。就资金而言,投资者在分配资金时也应谨慎,建议等到各方的情况得到进一步澄清后再决定是否进行干预。

多头基金(Long Volume Fund)高级研究员王华表示,国内油价的调整与国际市场不同步,甚至可能在市场消化了影响后进行短期调整,因此判断不是很好。从长远来看,国内经济仍不确定,原油需求增速正在放缓。与此同时,在中国经济逐步转型的背景下,更加重视推广清洁能源的使用。未来20年,中国原油消费将保持基本稳定,而天然气、可再生能源和核能等清洁能源的消费将大幅上升,所有这些都将抑制油价的长期趋势。

北京的一名市场分析师也直言不讳地表示,未来国内油价不会继续上涨。在他看来,上述黑天鹅事件通常只是非常短期的投机,内部sc原油期货的价格不同于wti原油和布伦特原油期货,也就是说,内部sc原油价格不会受到过度外部价格的影响,共鸣也不是那么强烈。

然而,业内也有人对国内油价持乐观态度。香港金融衍生品投资研究所所长王红英表示,在中国当前经济调整的背景下,人民币汇率已突破7,并有进一步贬值的趋势。因此,国内原油期货价格有望高于国际原油期货价格。换句话说,国内原油期货价格比国际原油期货价格有更大的上涨空间,国际原油期货有望在未来挑战500元/桶的价格。

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有利的“三桶石油”

林强波今天在《北京商报》上告诉记者,如果Saudi Aramco的两个受攻击油田长时间不能恢复正常生产,这对中石油和中石化等石油公司都有好处。仅中石油就生产了近2亿吨原油。如果油价因停产而继续上涨,将对其表现和股价产生拉动作用。

财务报告显示,2019年上半年,中石油油气当量产量达到7.79亿桶,同比增长5.9%。中石化的当量油气产量为2.26亿桶,同比增长0.9%。中海油的净油气产量为2.43亿桶。

作为原油产量巨大的企业,“三桶油”的表现必然会受到国际油价的影响。以中石化为例。2019年上半年,中石化实现营业收入4919.38亿元,同比下降20.2%。公司股东应占利润322.06亿元,同比下降24.0%。回顾上半年的经营环境,中石化在其财务报告中表示,“国际原油价格飙升后迅速下跌,普氏布伦特原油现货均价为65.95美元/桶,同比下跌6.6%。

受Saudi Aramco油田遇袭的影响,“三桶油”的股价在香港股市开盘走低时逆势上涨。截至午盘,中海油、中石油和中石油分别上涨6.22%、5.45%和1.62%。

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国内供应不受影响

数据显示,沙特阿拉伯在中国原油进口国的排名中一直稳稳地位列前三。2018年,中国从沙特阿拉伯进口原油4386万吨,占中国原油进口总量的17.1%。今年前五个月,沙特原油占中国原油进口的18%。

针对Saudi Aramco油田遇袭的影响,中石化相关负责人今天在回复北京商报记者时表示,“从石油供应的角度来看,此事基本不受影响”,而中石油相关负责人尚未回复。

"目前对Saudi Aramco油田的袭击不会对国内石油消费产生太大影响."林强波说,对于普通国内消费者来说,他们可能面临油价上涨的问题。然而,从供应的角度来看,不太可能出现任何供应中断或短缺。油价上涨将抑制一些需求。从过去的经验来看,影响不应该太大。

根据海关总署公布的数据,今年8月,中国原油进口量增至4217万吨,为4月以来的最高水平。中国石油净出口量为200万吨,低于去年8月的262万吨。

国家统计局发言人傅惠玲表示,自今年以来,国际经济增长势头一直在减弱。从8月份的情况来看,主要商品的价格逐月下跌。国际能源价格逐月下跌约6%,欧佩克原油价格也逐月下跌。沙特阿拉伯的形势将对全球能源市场产生什么影响,还有待观察。

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供求关系仍然是关键。

从原油期货价格走势来看,对沙特原油加工设备的攻击在业内看来是一场短期的市场动荡。石油价格短期内有上升势头,但对长期原油价格影响不大。从长远来看,全球石油产量相对充足,但需求相对疲软,这可能会给油价带来压力。

南方基金(Southern fund)表示,作为全球最大的石油生产国,沙特阿拉伯紧急暂停50%的产能,无疑导致全球油价大幅波动,wti原油价格飙升至每桶60美元,较前天上涨逾10%。然而,这种影响应该是短期市场动荡,对长期原油价格影响不大。此外,目前的原油价格是全球供需平衡的价格,wti原油价格在55-65美元/桶的价格范围内,对于供需双方来说应该是一个相对舒适的价格水平。

嘉实基金(Harvest fund)指出,今年下半年的石油市场有些不稳定,布伦特原油预计到今年第四季度将面临下行压力。其中,库存过剩是今年油价最大的拖累因素之一,将库存恢复到正常水平将减轻价格下行压力。

此外,从中期和长期来看,嘉实基金表示,油价有两个负面因素。一方面,尽管美国得克萨斯州管道基础设施建设在今年第四季度完成,美国原油出口能力逐步提高,但据估计,美国二叠纪盆地页岩油产量可能至少在两年内快速增长。因此,全球石油供应超过需求的压力将持续到2021年。另一方面,短期内全球石油产品需求增长没有反弹的空间。一些主要发展中国家的原油需求增长将继续下降,而其他发展中国家的规模不足以抵消这一影响。

王红英还认为,由于沙特原油产量占世界产量的十分之一,对沙特油田的导弹袭击肯定会在短期内刺激油价大幅上涨,并有望在短期内进一步支撑油价。然而,从长远来看,在全球经济下滑的背景下,工业生产市场一直处于下降趋势。与此同时,新能源技术的替代效应也正在显现。从三至五年多的角度来看,原油价格未来将继续下跌,甚至可能跌至意想不到的价格。

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投资者在处置主题基金时应小心谨慎

值得一提的是,原油价格一天的飙升也影响了基金市场。北京商报记者今天注意到,追踪相关目标的qdii基金的净值也大幅波动。据刷新数据显示,9月16日,华安标准普尔环球石油、嘉实原油、易芬达原油和南方原油共有4只现场原油qdii基金在开盘时接近交易限额。截至当日,4只基金分别上涨7%、7%、6.72%和6.45%。

然而,从这四种产品的最新年度回报率来看,截至9月11日,南方原油和原油基金今年的净增长率已超过20%,分别达到21.82%和21.38%,此外,卡森原油和原油基金也分别增长了18.8%和9.96%。

王华表示,目前,由于投资目标和跟踪指标的差异,加上流动性、交易成本、汇率因素等,国内油气基金存在跟踪偏差。这使得主题基金不可能准确地复制油价。国内油气主题基金的投资目标和范围存在差异,趋势差异很大,交易特征也不同。

具体来说,易方达原油基金、嘉实原油、南方原油与油价相关性较高,但成立时间短,规模一般不高。华安标准普尔全球石油和华宝标准普尔油气规模稍大,但目标是股票,涨幅和跌幅相对较大,适合相对激进的投资者。国泰航空的大宗商品和诺安的油气能源增加了积极管理的因素,对于只想配置油气资产的投资者来说,存在一定的不确定性。

此外,从投资角度来看,上海的一名第三方机构官员表示,通过计算原油指数与其他资产类别指数的相关性,可以发现它与债券负相关,与新兴市场股票和发达国家股票的相关性较低。将原油资产纳入投资组合可以在一定程度上分散风险,从而达到提高单位风险回报的目的。但事实上,原油的多属性决定了其长期趋势,这很难判断。美国和沙特阿拉伯等石油丰富国家的地缘政治也存在很大的不确定性,分配必须谨慎。建议投资者在决定是否干预之前,等待各方的情况得到进一步澄清。目前,油价短期上涨的空间有限。投资者应该记得在短期涨势后放下手中的袋子。

资料来源:北京今日商业网

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