标普纳A富时罗素扩容:千亿资金入A股 64股迎双重利好

9月23日,a股享有双重幸福。标准普尔道琼斯指数正式生效。富时罗素扩大了产能。该机构预测,这两项优势可能会吸引1000多亿美元投资a股。

9月23日,a股享有双重幸福。

S&P道琼斯通讯社于9月23日正式生效。这是继摩根士丹利资本国际(msci)和富时罗素(FTSE Russell)之后,第三家将a股纳入全球指数体系的国际指数公司。

9月23日开盘前,富时罗素的季度调整名单也将生效。富时罗素的扩张是富时罗素a股计划第一阶段的第二步。正式生效后,a股在相应指数中的包含系数将从5%提高到15%。

据招商证券估计,9月23日将S&P道琼斯纳入a股将为后者带来11亿美元的被动增量基金。据富时罗素(FTSE Russell)官方估计,第二次扩张预计将为a股带来约40亿美元的被动资本。这两项的总和大约相当于360亿元。在活跃资本方面,民生证券预计“致富”的第二步将带来约60亿元的活跃资本,S&P道琼斯纳入a股将带来近650亿元的活跃资本流入。

换句话说,无论是主动还是被动,a股都将迎来1000多亿的资本流动。

窗口同步打开

外资增加a股市场的窗口正在打开。

摩根士丹利资本国际公司(msci)领先。a股于8月27日收盘后,摩根士丹利资本国际公司(msci)的两阶段扩张决定已经生效。

S&P道琼斯和富时罗素紧随其后。

9月7日,标准普尔道琼斯正式宣布a股中包含的个股名单,该名单于9月23日开盘时生效。名单上共有1099只a股,包括147只大盘股、251只中盘股和701只小盘股。

在此之前,S&P道琼斯已经观察a股市场很长时间了。

早在2018年12月5日,S&P道琼斯指数公司就宣布,可以通过沪港通和深港通机制交易的合格a股将被纳入其新兴市场全球基准指数。S&P道琼斯透露,按照25%的包含系数,a股将被纳入S&P bmi指数和道琼斯全球指数等六个指数。

2018年底,S&P道琼斯在初步筛选后公布了a股名单,选择了1241只a股。2019年9月7日,S&P道琼斯公司将精选股票调整至1099只。剔除25%的内含因子后,a股占S&P道琼斯新兴市场指数的6.2%,中国市场(包括a股、港股和海外上市的中国股票)占该指数的36%。

然而,S&P道琼斯表示,a股在9月23日生效之前,仍有可能根据市场情况发生变化。

9月23日,富时罗素指数季度调整也将生效。

根据富时罗素(FTSE Russell)宣布的计划,a股融入其全球股指系列的第一阶段将分为三个步骤:2019年6月20%,2019年9月40%,2020年3月40%。富时罗素的扩张是该计划第一阶段的第二步。

富时罗素的此次扩张将包括87只a股,其中包括14只大盘股、15只中盘股、50只小盘股和8只小盘股,将于9月23日开盘生效。然而,在第一阶段,由于富时罗素(FTSE Russell)的旗舰指数只包括大、中、小盘股,新纳入的股票数量为79只。

此次扩股后,a股在相应指数中的包含系数将从5%提高到15%,a股的可投资比例将从今年6月的1.4%提高到4.2%,可投资市值将从10亿美元提高到30亿美元。

富时罗素亚太区董事总经理杰西·帕克(Jessie pak)在接受国际财经报纸采访时表示:“第一阶段结束后,a股将占富时罗素新兴市场指数的5.5%,这也意味着仅这一指数就将带来100亿美元的被动管理资产净流入。届时,中国a股预计将占富时全球全上限指数的0.57%左右。”

64股欢迎双重利益

9月20日,a股震惊地收盘。据东方财富网资本流动统计,截至收盘,来自北方的净资本流入总额为184.58亿元。

数据显示,自今年9月以来,除9月17日出现5.18亿元的轻微净流出外,北移资本一直保持净流入趋势。2019年以来,沪深两市累计净流入超过1800亿元,达到1823.67亿元。

根据过去的经验,在指数调整生效之前,来自北方的资本经常“扫荡”商品。无论摩根士丹利资本国际(msci)在5月和8月进行了两次调整,还是富时罗素公司(FTSE Russell)在6月进行了NAA调整,北方基金的变化也不例外,资金净流入大幅上升。

根据行业分析,这也不例外。北方基金可能已经提前建仓。

据富时罗素之前的官方估计,第二次扩张预计为a股带来约40亿美元的被动资本,而根据招商证券,S&P道琼斯指数预计为a股带来约11亿美元的被动资本流入。换句话说,预计总共将有约51亿美元(362亿人民币)的被动增量资金进入。

哪些行业和个股将受益于外国投资?

S&P道琼斯全球股票指数高级董事迈克尔·奥尔扎诺(Michael orzano)在接受《国际金融新闻》采访时强调:“就权重而言,从纳入S&P道琼斯指数中获益最大的四个行业是金融(23.6%)、工业(14.6%)、基本消费品(12.1%)和it(10.9%)

与S&P道琼斯和富时罗素的股票列表相比,国际金融新闻记者发现有64只a股重叠,包括上海的34只主板、深圳的15只主板和15只中小板。按行业划分,金融业包括西南证券、长沙银行和紫金银行。消费部门有美丽的群体和无味的食物。电子通信科有专门的信息、杨明情报和卢生通信。房地产行业包括欢乐城、北港和美丽置业。农林牧渔部门有建友股份、天康生物等。

值得注意的是,除了64只重叠股票外,富时罗素仅选择的15只股票都来自创业板,包括万达信息、金力永磁、博雅生物3只中股和金鑫诺、奥康等12只小盘股。富时罗素也是第一家宣布纳入a股成长型企业市场的国际指数公司。《国际金融新闻》的记者发现,创业板股票是否被纳入是将S&P指数纳入a股名单和富时罗素单只股票名单扩大的最大区别。

对此,富时罗素解释道,“人们普遍误解‘创业板公司是初创企业’。如果你仔细研究创业板公司,很容易证明这种说法是不正确的。因为目前,除了小公司之外,创业板还有许多大中型股票。例如,在2019年3月的指数评估中,温家宝在创业板的股票被纳入富时中国a50指数(FTSE China a50 index),这是一个超大型指数,包括上海和深圳50家最大的上市公司。这也反映了创业板对海外投资者投资a股的重要性。”

S&P道琼斯表示,该公司暂时不会被纳入创业板,并将在被纳入创业板之前征求市场参与者的意见。至于是否会考虑将其纳入创业板,迈克尔·奥尔扎诺(michael orzano)对《国际金融新闻》记者表示:“S&P道琼斯将密切关注各市场部门(包括创业板),还将通过年度咨询收集投资者对这些部门的意见,并在未来适当时候就投资者的要求做出决策。”

政策促进开放

增加外资配置a股的步伐仍在继续。例如,2020年3月,富时罗斯纳公司的第一阶段和第三步安排将生效。

为了方便海外投资者投资国内金融市场,中国资本市场正在逐步开放。

9月10日,国家外汇管理局宣布,决定取消合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)(以下统称“合格境外投资者”)的投资配额限制。Rqfii试点国家和地区也将被取消。该决定是一项改革举措,旨在进一步满足海外投资者在中国金融市场的投资需求。

杰西·帕克(Jessie pak)告诉《国际金融新闻》记者:“我很高兴看到国家外汇管理局解除了这一限制,这将极大地便利外国投资者进入中国市场,也是开放中国资本市场的另一项重要举措。”

摩根士丹利资本国际最近的研究显示,中国股票在全球和新兴市场基金投资组合中的权重仍然很低。尽管中国目前占全球经济总量和企业收益的4%,但中国市场仅占全球市值加权指数的4%。根据摩根士丹利资本国际(msci)的反测算,如果投资者此前增加了中国在新兴市场配置中的权重(例如,将中国的权重提高到50%或60%),他们的可持续收入增长率将会提高,或者整体新兴市场投资组合的风险将会降低。

由于海外投资者大多是养老基金和主权基金等机构投资者,白美兰对《国际金融新闻》记者表示,“机构投资者的长期价值投资模式将有助于改善a股市场的投资风格,保持市场稳定,降低市场风险。此外,机构投资者作为长期投资者,更加关注公司治理等因素,这有利于促进a股上市公司的质量和信息披露。”

外国机构投资者也对a股市场寄予厚望。标普道琼斯全球股票指数高级董事迈克尔·奥尔扎诺(Michael orzano)向《国际财经报》记者指出,a股市场仍存在一些问题,如结算周期短、沪港证券交易所与深港证券交易所平台和内地证券交易所交易日错位等。

他说:「我们期待未来进一步的开放措施,例如增加外国投资者持股比例、引入凭证制度及增加经纪公司,以方便外国投资者在a股市场进行交易。如果这些问题得到解决,我们今后可以通过qfii和rqfii渠道,而不仅仅是目前的互联渠道来整合a股。”白美兰说。